Ethereum: действительно ли стоит инвестировать?

С все большим распространением идеи о том, что вскоре технология блокчейна начнет влиять на мир бизнеса, многие инвестиционные институты и инвесторы начинают более оптимистично смотреть на криптовалютный рынок, который, как они считают, может перерасти в новую привлекательную группу активов.

До недавнего времени цифровых активов, которые бы могли стать альтернативой Bitcoin (первой публично торгуемой цифровой валюты, основанной на блокчейне) по ценности предложения, было совсем немного. Сегодня Биткоин представляет интерес как для инвесторов, готовых рисковать своими кровными, так и для тех, кто верит, что в ближайшем будущем эта электронная валюта в один прекрасный день станет надёжным средством сбережения денег и одном из главных финансовых инструментов мировой торговли.

И хотя в средствах информации часто появляется информация о нестабильности этого актива, рынок Биткоина является одним из самых стабильных на фоне прочих виртуальных валют с капитализацией более $10 млрд.

В свою очередь большинство альтернативных электронных валют, имея схожую с Bitcoin ценность предложения, отличаются сравнительно большей волатильностью.

При такой ситуации на криптовалютном рынке, Ether – внутренняя цифровая валюта платформы Ethereum, является одним из немногих претендентов, которые воспринимаются участниками в качестве жизнеспособной альтернативы Биткоину. На момент написания этой статьи капитализация Еther очень даже значительная, несмотря даже на недавний обвал в стоимости. А причиной тому служит тот факт, что для немалого числа крипто-бирж и инвесторов эта криптовалюта представляет интересный актив.

Ether обладает некоторыми преимуществами, которые недоступны пользователям прочих виртуальных валют, однако она также и имеет некоторые нюансы и несёт определенные риски. Заинтересованным инвесторам, чтобы извлечь выгоду, следует качественно изучить основы платформы Еthereum, а также ознакомится с основными факторами, вызывающими флуктуации стоимости Еther.

Понятие и особенности Ethereum

Ethereum представляет собой платформу для разработки децентрализованных приложений, созданную в 2014 году по проекту Виталика Бутерина. В то время последний неоднократно заявлял на публике, что планирует разработать альтернативную систему на основе блокчейне, которая бы была оснащена более совершенным инструментарием для разработчиков с разных уголков мира. Первый релиз платформы состоялся в мае 2015 года, а бета-версия была запущена в июле того же года.

Отличительной особенностью Эфириума является обладание полнотой по Тьюрингу и функционирование на базе умных контрактов (алгоритмически определенные договора, которые исполняются кодом, а не внешними ресурсами).

В действительности, смарт-контракты направлены на обеспечение достоверного исполнения определенного действия, прописанного в контракте, в случае соблюдения заранее определённых условий. А благодаря полноте по Тьюрингу, как считает многие специалисты, разработчики имеют возможность быть более выразительными в ходе написания подобного кода.

В настоящее время реализация смарт-контрактов возможна в публичном эфириум-блокчейне, представляющем собой технологию распределённой бухгалтерской книги, которая используется для хранения всех договоров и транзакций внутри сети.

Смарт-контракты, реализованные на блокчейне, могут иметь чрезвычайно широкое применение, поскольку авторы программ могут применять их для проведения транзакций, основанных на договорённостях, создания рынков, ведения учёта обязательств, оговоренных разными сторонами соглашения и пр.

В The New York Times было опубликовано статью о том, что пользователи Ethereum уже начинают применять на практике некоторые из огромного множества возможностей платформы, и разрабатывают приложения, доступные для использования в приложениях для организации групповых поездок, осуществления инвестиционных схем и ставок.

Однако, поскольку Эфириум представляет собой технологию с открытым исходным кодом, различные корпорации могут разрабатывать частные блокчейны без использования публичного Ethereum-блокчейна, которые в результате не будут ссылаться напрямую на Ethereum как таковой.

Особенности организации рынка Ether

В отличие от Bitcoin, Ether изначально не претендовал на роль мировой цифровой валюты. Главное ее предназначение - оплата особых сервисов непосредственно в сети Эфириум, когда участники будут получать его за пользование вычислительными мощностями для валидации операций и вклада в развитие продукта.

Однако на сегодняшний день рынок Эфира поддерживается большинством виртуальных рынков, которыми обросла система Bitcoin. К примеру, пользователи, которые когда-то приобретали Биткоин и прочие цифровые монеты на финансируемых за счет венчурного капитала платформы обмена (Kraken и Bitfinex), теперь могут на этих сайтах покупать Эфир.

В случае с Bitcoin пользователи некогда могли обрабатывать операции в сети посредством домашнего ПК, и постепенно переходили на более мощное оснащение для майнинга. Популярная криптовалюта росла в стоимости по мере увеличения числа узлов в сети. Однако Ethereum не перенял такой путь развития.

Желая привлечь внимание разработчиков к своей идее, создатели Эфириума в 2014 году начали предпродажу монет, на чем смогли заработать $14 млн. Впоследствии эта акция была расценена как краудфандинг, хотя больше была похожа на IPO.

Деньги, собранные при этом, стали движущим фактором, обеспечившим первоначальную и дальнейшие эмиссии монет. Участки рынка криптовалют при этом получили 60 миллионов монет ether. Оставшиеся 12 миллионов пошли в фонд разработчиков, и большую их часть было выдано в качестве вознаграждения авторам и и прочим участникам идеи. Некоммерческая организация Etherium Foundation, расположенная в Швейцарии, получила оставшиеся средства.

Сложив вышеприведённые числа, становится понятно, что объём первоначальной эмиссии Еther составил 72 млн единиц. Немногим позже эфириум-протокол предоставлял награду за каждый добытый блок в размере 5 эфиров (ETH). Таким образом, инфляция валюты предполагалась непрерывно и в течение года могло быть эмитированы порядка 18 млн ETH. Верхнего предела добычи эфиров не было установлено. Если говорить более просто, то инфляция Еther предполагается бесконечной, без какого-либо «уполовинивания».

Эмиссия Биткоин же, как известно, имеет более жесткую процедуру. Учитывая прописанные в коде ограничения, итоговое число добытых биткоинов не может превышать 21 млн единиц (если, конечно, со временем правила не изменятся), и сегодня каждые 10 минут добывается 25 BTC, причем эта цифра каждые 4 года уменьшается вдвое.

Поэтому инвесторам стоит четко понимать, что в этом плане рынок Эфира от рынка Биткоин очень сильно отличается.

Ethereum Foundation объявила, что в скором времени произойдет изменение правил в Еthereum-сети, и уже с 2017 года произойдет переход сети с майнинга на PoS-алгоритм Casper, который пока находится на стадии разработки. Следует отметить, что большинство блокчейн-экспертов на данный момент считают PoS непригодным для обеспечения безопасности криптовалютных систем. Но руководители Эфириум обещают создать корректно функционирующий PoS механизм, и тем самим посрамить таких специалистов.

По данным на июнь 2016 года общее количество операций в системе Эфира имело капитализацию в $3,3 млн. Etherscan сообщает, что общее количество монет Еther в обращении уже достигло 79 млн единиц. Торговля Эфиром происходит в соотношении 1 ETH = $13, или же 0,02 BTC.

Будет ли иметь влияние на цену отказ от майнинга?

Выше отмечалось, что одним из ключевых факторов, влияющих на стоимость Биткоина, является награда майнеров добытыми монетами.

Майнеры оказывают влияние на цену, приводя к росту общего объёма биткоинов. В текущей версии Ethereum – Homestead - используется гибридный алгоритм, который частично реализует принцип доказательства работы, и вознаграждает пользователей, работающих на развитие безопасности сети, добытыми эфирами.

Следовательно, участники сети каждый 15-18 секунд создают новый блок, за что получают 5 ETH. Майнеры, которые использовали вычислительные мощности с целью нахождения решения, но им не удалось добавить созданный блок в блокчейн, могут получить 2-3 Эфиа, это так называемое uncle/aunt вознаграждение.

Когда Эфириума перейдет на протокол Каспер, использующий метод защиты proof-of-stake, ожидается изменение размера uncle-вознаграждения в меньшую сторону. Из-за нового протокола станет невозможной валидация транзакций нодами и, следовательно, добавление блоков без предоставления залога.

В частности, в случае произведения валидатором действий, которые Casper посчитает «недопустимыми», его депозит аннулируется вместе с возможностью дальнейшего участия в процессе поиска решений. В настоящее время никаких санкций за совершение таких «недопустимых» операций не установлено.

Предполагается, что благодаря введению таких защитных мер Каспер станет работающим механизмом PoS. Однако также это может привести к изменению цены Эфира, по причине изменившихся реалий функционирования сети.

Сравнение безопасности Bitcoin и Ethereum

Bitcoin, успешно существующий уже на протяжение семи лет, даже несмотря на наличие нескольких серьёзных проблем, является самым безопасным блокчейном. Даже коммерческие организации выражают повышенный интерес к его сверхмощной майнинг-сети и сильной экосистеме.

Платформа Ethereum часто критикуется касательно возможных проблем с безопасностью, хотя многие при этом ссылаются на относительно небольшой возраст сети и отмечают, что продукт находится еще на ранней стадии разработки.

В целом же, сеть Эфириума подвергалась меньшему силу атак, нежели Биткоин, поэтому тестирование её безопасности является не столь исчерпывающим. Также, сообществу Биткоина удалось преодолеть множество целенаправленных атак против различных элементов сети, благодаря чему обрело к ним иммунитет. Но насколько хорошо сможет «держать удар» сообщество Ethereum, сказать очень сложно.

Отдельного внимания заслуживает и различный состав майнинг-пулов биткоина и эфира. Майнинг-сообщество первенца криптовалютного рынка иногда подвергалось критике из-за ситуации, когда небольшая группа пользователей играет ключевую роль. Для Эфириуму такая проблема также характерна.

Согласно данным Blockchain.info, примерно 81% хешрейта Bitcoin подконтрольны пяти компаниям. Если углубиться в статистику, то оказывается, что в крупнейшего биткоин-майнера (F2Pool) в текущем 24-часовом блоке находится 26% хешрейта, а самый крупный майнер эфириума (dwarfpool) поставляет 41,8% хешрейта.

Разработчики непрерывно работают над новыми версиями Ethereum, однако по утверждениям критиков, что все равно будет по безопасности уступать Биткоину. Но время покажет!

Колебания цены

Платформа Ethereum, будучи относительно «молодым» проектом, подвергалась сильным флуктуациям цены. Волатильность Эфира в настоящее время значительно превышает размах соотношения курса Bitcoin к фиатным валютам. На момент публикации этой статьи имели место следующие цифры:

• за сутки колебания стоимости составили 31%;
• за календарный месяц – 16,7%;
• средний показатель за все время существования валюты - 53,7%.

Многих подобные данные могут смутить, но опытные трейдеры непременно увидят здесь потенциал.

Участники рынка криптовалют могут совершать покупку и продажу Эфира в большинстве случае за монеты Биткоина, хотя постепенно обретают ликвидность и торговые пары с фиатными валютами. Торговля возможна посредством множества различных обменных сервисов, но в числе самых крупных на данный момент площадки Poloniex, Bitfinex и Kraken.